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    东芝半导体要卖给谁?拒绝富士康只因为....

    2017年3月10日 来源: 中经壹家

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    《中国经营报》家电家居行业第一平台

    导读:绝大多数外国政府对中国在集成电路产业上的发展十分警惕,中国资本收购国外IC公司的难度已经非常高。这次,东芝欲出售芯片业务却无意富士康科技,那么,正在多方布局的郭台铭,能否如愿以偿呢?

    昨日(3月9日)下午,据路透社报道,东芝无意将芯片业务出售给富士康科技集团。知情人士称,原因可能是日本政府担心收购芯片业务的企业与中国关系紧密,进而导致关键技术外流,东芝为了缓解政府的忧虑,于是将竞标人与中国关系紧密程度纳入考虑范围内。富士康在中国大陆有多条生产线。

    东芝是继三星之后的第二大NAND芯片生产商。近段时间,正在考虑出售其大多数或者全部闪存芯片业务,试图弥补核电资产业务63亿美元的减损。东芝芯片业务目前估值达1.5万亿日元(约合131亿美元)。

    3月2日,富士康集团总裁、鸿海董事长郭台铭首都证实有意收购东芝芯片事业,富士康创始人郭台铭告诉路透社,对日本东芝的芯片业务非常有信心可以买入。有传言,除了鸿海外,从南韩存储器大厂SK海力士(SK Hynix)、美商威腾电子(WD)到美光科技(Micron)都有意竞标东芝,私募基金也来势汹汹,包含贝恩资本(Bain Capital)、银湖(Silver Lake Partners)和KKR等都有参与竞标。

    另外,韩国存储器厂SK海力士虽然有心参与竞标,但手上现金远远不足,专家预期在此状况之下,SK海力士很有可能和富士康联手展开收购。富士康母公司鸿海目前拥有 SK 集团3.5%的股份,郭台铭与SK 集团会长崔泰源也有交情,两家公司 2015 年还在香港合资成立科技公司 FSK。

    ■ 日本半导体产业兴衰史,东芝贡献不可磨灭

    20世纪80、90年代,日本工业实力达到巅峰,半导体、液晶显示器、高端机械设备、先进材料工业等等,独步全球。到1990年初,日经指数由38915点的历史最高点两年内跌至15910点。虽然如此,日本半导体产业在全球位置还是不容小觑。

    1990年全球10大半导体公司中有6家为日本公司,NEC、东芝及日立高居前3大半导体公司,英特尔仅居全球第4,而韩国三星电子尚未能进入前10大排行榜。

    1995年,日本公司只有4家进入前10大半导体公司排行榜,英特尔跃升为全球半导体公司龙头,NEC、东芝及日立退居2、3、4名,三星电子及现代电子也挤进前10大。

    2000年,仅有NEC、东芝及日立进入10大,三星电子以些微差距,落在东芝及NEC之後,居全球第4大半导体公司,英特尔仍居全球第1,日本半导体产业在此时有下滑趋势。

    以往日本傲视全球的记忆体产业,在韩国公司凌厉攻势下,逐步失去竞争力。为提升竞争力,2000年NEC、日立的DRAM(Dynamic Random Access Memory,动态随机存取记忆体)部门合并,成立尔必达,2003年尔必达合并三菱电机的记忆体部门。

    集3家日本公司存储器部门的尔必达,没有在竞争激烈产业中胜出,2012年宣告破产,2013年被美光购并,日本在DRAM产业中逐渐被淘汰。

    此外,日本在逻辑半导体中也面临激烈竞争,2003年日立及三菱半导体事业部门合并成立瑞萨科技(Renesas),当年瑞萨营业额高居全球半导体公司第3名。2010年瑞萨与NEC电子合并成立瑞萨电子,2015年营业额名列全球15名。

    2015年名列全球前10大半导体公司的日本公司,只有东芝1家。东芝的主要产品为NAND Flash,目前在NAND市占率为全球第2,仅次于三星电子。

    除东芝的NAND Flash外,索尼(Sony)的CMOS Image Sensor(CIS影像感测器),是日本能在全球市场具竞争力的半导体产品。索尼的CIS以约30%的市占率,高居全球第1,在高端市场中,几乎全部是索尼的天下。

    目前,日本半导体产业与十几年前在全球的地位有所下滑,然而其实力仍然不容小觑。其中,东芝半导体在全球前10大半导体公司中依旧可以排上名次。

    ■ 鸿海为何收购东芝芯片事业

    日本东芝半导体事业部是全球第二大NAND型闪存(Flash Memory)大厂,居全球20%市占率,仅次于韩国三星,其NAND Flash技术在全球更备受肯定。不仅如此,该部份占公司营收28%,根据摩根大通(JP Morgan)预估,2018财年其营业利益将贡献总公司72%。但东芝半导体事业,与鸿海领域相去甚远,为何郭台铭抢亲东芝?有三个原因。

    第一个原因,与入主夏普握有面板的理由相同。巩固原有客户,立竿见影提升公司的营收与获利能力,驱动鸿海重返营运高度成长轨道。客户的采购可望从低获利的零组件,向含金量高的上游零组件面板、内存跨入。

    前巴克莱资本证券亚太区下游硬件首席分析师杨应超,之前接受媒体访问时更点明,鸿海是着眼于苹果订单。鸿海虽然是苹果最大组装厂,但从中获得的营收少得可怜,获利更与售价不成比例。

    根据研究机构Tech Insights分析,4.7吋的iPhone7整体成本约275美元,从材料、原物料成本来看,单是面板达37美元,混合式内存为25.5美元,占成本近23%,比鸿海从机壳、连接器、组装成本与营收高出数倍。 东芝已是苹果既有供货商,一旦鸿海入主东芝,不仅令鸿海营收立即跳升,重返营收高成长的动力,未来更可望从苹果手中拿到比目前更高比例的订单。鸿海除了最大苹果客户外,更可复制在其他客户身上,加大鸿海的营收与获利能力。

    第二个原因,为了加速跨向物联网、大数据与人工智能。 “8K影像、大数据等应用产生海量数据,最后都需要大量的储存设备,而海量8K影像大数据才能分析出有用的人工智能,”郭台铭简洁有力地说,“这就是我为什么对于东芝内存有兴趣的原因。 ”他更认为,8K的信息将带动半导体需求增加,更需要东芝的内存来储存。

    事实上,鸿海正在深圳打造8K电视生态链,郭台铭去年就说,正与日本夏普连手发展半导体生产能力,鸿海初期希望生产用于联网电视的芯片。 随着去年日本软银入主安谋(ARM),“鸿海+软银+安谋”的联盟,与安谋在深圳成立芯片设计中心,跨入半导体设计与制造,用以设计物联网需要的芯片。

    业界更透露,鸿海曾尝试开发ASIC(Application Specific Integrated Circuit,特殊规格逻辑IC),但效果有限。 但ASIC却是伴随物联网快速增长,应用在机器人、白色家电等万物联网上重要芯片。

    市场研究机构IC Insights预估,2016年物联网芯片市场将成长19%达184亿美元,预估2019年将持续扩增至296亿美元,国际数据信息(IDC)更预估2019年整体物联网市场规模将超过5兆美元。由于夏普本身有半导体部门,加上鸿海旗下子公司天钰、讯芯、京鼎,皆与半导体有关,这都让鸿海集团跨IC设计、封测、内存有了基础。

    第三个原因是上下游整合。鸿海从零组件向下整合组装,经2013年分出独立次鉴队致力瘦身,如今再度以购并重组,并夏普取得品牌、家电、面板,若能成功拿下东芝,取得半导体,鸿海不仅从下游组装、中游零组件到上游半导体,完备了上下游整合大计,更从“制造的鸿海”变身为“科技服务的鸿海”,全球第二个三星将正式诞生,完成郭台铭此生的霸业与心愿。

    ■ 不缺钱,为何海外收购频频受阻

    因为担心技术外流,中国企业或者与中国相关企业海外收购受限制,这并不是第一次。

    市场研究机构IC Insights指出,要实现中国政府的十三五规划中的IC自制率达70%的目标,需要依靠两个基本要素:资金和技术,缺一不可。目前,在政府主导的大基金支持下,资金的到了一定的解决,而技术很难在短时间内超越国际领先水平,通过进行海外收购无疑也是一种获得优秀技术的方式。

    从2014年开始,中国就试图通过收购国外半导体公司的方式来得到技术,比如收购芯成科技(ISSI)与豪威科技(OmniVision)等。现在来看,收购策略并不奏效,绝大多数外国政府对中国在集成电路产业上的野心十分警惕,中国资本收购国外IC公司的难度已经非常高。IC Insights甚至认为,中国通过收购国外IC公司获取技术的机会高峰已降缓。

    2016年2月份,美国Fairchild(仙童半导体)公司拒绝两家中国买家,华润微电子和华创投资 26 亿美元的收购要约,转而选择了出价比中国企业低的美国 ON Semiconductor(安森美半导体)公司,给出的理由也是担心美国监管当局会阻止该交易。同在2月,紫光集团旗下的紫光股份发布公告称,决定终止以 37.75 亿美元对美国老牌存储公司西部数据的收购交易,也是因为美国海外投资委员会要介入审查。

    到了16年12月,中国福建宏芯基金在网站上发表声明,撤回对德国半导体企业爱思强的收购要约并退还此前已购买的爱思强股票,虽然是德国联邦经济部撤回了授予中国福建宏芯基金6.7亿欧元收购爱思强公司的批准令,不过有媒体表示,奥巴马政府在阻扰这笔交易中扮演了至关重要的角色。

    从上可以看出,海外国家对中国在半导体行业的投资态度越趋谨慎,甚至可以说是“限制”。东芝无意将芯片业务出售给富士康科技集团,因为日本政府担心关键技术外流这件事,同样可以看出,海外国家对中国半导体产业发展的谨慎态度。

    ■ 郭台铭的焦虑和鸿海转型

    过去一段时间,郭台铭跟他的鸿海略显被动。2016年增长乏力,以致出现上市19年以来首度负增长,比2009年遭遇金融危机冲击后还略显难堪。这背后,是它的代工版图面临巨大的结构调整。

    过去郭台铭虽然也为集团制定了所谓“八屏一网一云”的蓝图(2014年6月公布),但截至目前,仍是手机、PC类产品代工更有声量;其他领域虽有持续布局,包括一些巨资并购,但对整个蓝图的落地,似乎一直没有进一步明晰的动作。

    早些时候收购夏普,双方之前的既定路径,基本设定在面板与太阳能领域,如今,延伸到了医疗与健康科学领域。近期,郭台铭对于收购东芝芯片事业很是上心。

    转型似乎势在必行。最近3年,郭台铭频繁出现在许多物联网、云计算的重点行业会议上,不但在大陆的贵州等多省互联网+战略中密集布局,还是乌镇互联网大会这种高端场合的贵宾。他与马云等人似乎早就形成了极高的默契。笔者相信,这一幕会促成鸿海奠定全球产业的新格局,它的参与感会进一步深化。

    这个阶段,除了强化在大陆的布局,鸿海也不可能放弃海外,这是它的商业模式决定的路径依赖。类似与夏普、软银的战略合作,接下来应该会有更多,尤其是与软银的投资动向值得关注。鸿海基于制造业建立起来的商业帝国,确实已经具有很强的平台汇聚能力,尽管挑战巨大,面向未来的竞争,这家巨头仍有它强大的实力。

    写在后面

    2月初,夏普公布了2016年第四自然季度的财报。财报显示,这一季度夏普实现了42亿日元的盈利,而2015年同期,夏普则亏损了247亿日元。这也是夏普从2014年7月起,第一次实现的季度盈利。

    在郭台铭接手夏普前,夏普曾长期陷于亏损境地。去年8月,富士康斥资约37亿美元,收购了夏普公司三分之二股权。此后,郭台铭将盈利视为夏普的第一原则。

    那么,如果郭台铭这次能够收购东芝芯片事业,那么东芝芯片事业是不是也能和夏普一样,朝一个好的方向发展呢?然而,这次能不能成功收购还未可知。

    资料部分来源于新浪科技、联合报、科技新报、天下杂志、第一财经、苹果日报。如有侵权请联系沟通。

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    空白格2017/3/20 10:53

    郭台铭为了守住苹果公司苦苦追了夏普四年,富士康终于完成了收购

    天使精灵2017/3/19 20:30

    pc端更是弘基,戴尔,惠普,东芝!全部是世界500强的子公司!

    心死绿稻田2017/3/19 17:06

    东芝芯片产业肯定不会买给大陆企业

    魂飘野地2017/3/19 6:02

    把这个高丽棒子赶出中国同类企业全球封杀棒子公司

    奋斗中的小红2017/3/18 20:43

    韩国企业都滚出中国,让美国日本和你们做生意,中国不欢迎韩国狗!!!

    萱宝2017/3/17 1:34

    呵呵!哈哈!有点无聊啊~

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